Aktualisiert Q3 2026 von CT Acquisitions.

firma verkaufen plattform: der DACH-Leitfaden 2026 für Mittelständler

Wer heute eine firma verkaufen plattform sucht, findet in wenigen Minuten ein halbes Dutzend Anbieter, die alle mit anonymer Käufersuche, hoher Reichweite und schneller Abwicklung werben. Die Realität für Inhaber eines DACH-Mittelständlers mit €1 Mio. bis €20 Mio. EBITDA ist komplexer. Nicht jede Plattform passt zu jeder Deal-Größe, nicht jeder Käufer, der auf einer Börse aktiv ist, hat wirklich Kapital und Kompetenz für die Übernahme, und die entscheidenden Werthebel entstehen ohnehin außerhalb der Plattform. Dieser Leitfaden zeigt Ihnen, welche Plattformen 2026 relevant sind, welche Grenzen sie haben und wie Sie den strukturellen Wettbewerbsvorteil eines strukturierten Verkaufsprozesses tatsächlich heben.

Was ist eine firma verkaufen plattform und wer nutzt sie tatsächlich?

Eine firma verkaufen plattform ist eine digitale Nachfolge- und Unternehmensbörse, die Verkaufsangebote und Kaufgesuche zusammenführt. Marktführer im DACH-Raum ist nexxt-change mit rund 12.000 aktiven Inseraten, betrieben von KfW, BMWK, IHK und HWK. Kommerzielle Alternativen sind DUB.de (Manager Magazin Verlagsgruppe), firmenzukaufen.de und die internationale Matching-Plattform companymatch.me. Regional ergänzen Follow-me.at (Österreich) und companymarket.ch (Schweiz) das Angebot.

Wer eine solche Plattform tatsächlich nutzt, unterscheidet sich stark je nach Deal-Größe. Auf der Verkäuferseite finden sich klassisch Inhaber kleiner und mittlerer Unternehmen im Umsatzbereich von €300.000 bis €10 Mio., die aus Altersgründen einen Nachfolger suchen und keinen persönlichen Draht zu potenziellen Käufern haben. Auf der Käuferseite dominieren Existenzgründer über den Weg des Management-Buy-in (MBI), Search-Fund-Sucher nach US-Vorbild (rund 45 aktive Suchende in DACH laut Deutscher Search Fund Konferenz 2025), kleinere Family Offices und regionale strategische Käufer.

Wichtig für die Erwartungshaltung: Eine Plattform ist ein Suchtool, kein Verkaufsprozess. Sie ermöglicht das anonyme Auffinden von Interessenten und liefert Erstkontakte. Der eigentliche Deal mit Bewertung, Due Diligence, Vertragsverhandlung und notarieller Abwicklung läuft immer außerhalb der Plattform ab, meist mit Steuerberater, Rechtsanwalt und im LMM-Bereich mit spezialisiertem M&A-Advisor. Ein Blick in unseren Überblick zum DACH M&A-Hub erklärt die Rolle der einzelnen Prozessbeteiligten.

Welche firma verkaufen plattform Anbieter dominieren den DACH-Markt 2026?

Die reichweitenstärkste Plattform ist nexxt-change (rund 12.000 Inserate, KfW/BMWK-Trägerschaft) laut Quelle. Zu den kommerziellen Alternativen zählen DUB.de (rund 3.000 Inserate, Manager Magazin), firmenzukaufen.de (rund 2.500 Inserate, KMU-Fokus) und companymatch.me (Cross-Border). Für Österreich ist Follow-me.at der Standard (rund 1.400 Inserate, WKO), für die Schweiz companymarket.ch (rund 900 Inserate, SECO/KMU-Portal).

Plattform	Betreiber	Aktive Inserate 2025	Kernzielgruppe	Inseratskosten
nexxt-change	KfW, BMWK, IHK, HWK	rund 12.000	KMU-Nachfolge Deutschland	€0 (kostenfrei)
DUB.de	Manager Magazin Verlagsgruppe	rund 3.000	Mittlere KMU, kommerziell	ab €149 monatlich
firmenzukaufen.de	privat	rund 2.500	Klassischer LMM, deutschsprachig	ab €99 monatlich
companymatch.me	Companymatch B.V. (NL)	international	Cross-Border Matching	Premium ab €500 einmalig
Follow-me.at	WKO Wirtschaftskammer Österreich	rund 1.400	Österreichische KMU	€0 (kostenfrei)
companymarket.ch	SECO, KMU-Portal admin.ch	rund 900	Schweizer KMU	€0 (kostenfrei)
Nachfolgebörse.de	privat	rund 800	Kleinunternehmen, regional	ab €79 monatlich
Firmenbörse.at	privat	rund 600	Kleinere österreichische KMU	ab €90 monatlich

nexxt-change dominiert in Deutschland fast unangefochten die generischen Nachfolge-Keywords bei Google (Sistrix Sichtbarkeitsindex Q1 2026). Die Kombination aus staatlicher Trägerschaft, Kostenfreiheit und der Bewerbung durch die 79 IHKs bundesweit erzeugt einen strukturellen Vorteil, den kommerzielle Anbieter kaum aufholen. Auf der kommerziellen Seite ist DUB.de wegen des jährlich publizierten DUB Multiples Report auch als Datenreferenz relevant, weil Käufer und Verkäufer ihre Preisvorstellungen an dieser Quelle abgleichen.

Kanzlei- und beratereigene Vermittlungsangebote wie RSM DealFlow und das Baker Tilly Nachfolgeportal spielen im DACH-Bereich eine wachsende, aber kleine Rolle. US-Player wie Axial Markets und BizBuySell sind im DACH-Markt bisher nicht ernsthaft aktiv und nur als internationale Vergleichsreferenz relevant.

Wie funktioniert der Verkauf über eine firma verkaufen plattform konkret?

Auf nexxt-change registrieren sich Verkäufer über einen der rund 500 Regionalpartner (IHK, HWK, Steuerberaterkammer), schalten ein anonymisiertes Angebot mit Branche, Region, Umsatz- und Mitarbeiter-Kategorie und warten auf Anfragen. Kaufinteressenten wenden sich an den Regionalpartner, der nach Vertraulichkeitsvereinbarung den Kontakt zum Verkäufer herstellt. Der eigentliche Verkaufsprozess mit Bewertung, Due Diligence, Notariat und Kaufvertrag läuft dann außerhalb der Plattform mit externen Beratern ab.

Der typische Ablauf gliedert sich in fünf Schritte, unabhängig von der gewählten Plattform:

1. Registrierung und Vorprüfung: Bei nexxt-change über den zuständigen IHK-, HWK- oder Kammerpartner. Die Regionalstelle prüft Ihre Grundangaben und schaltet das Angebot frei. Bei kommerziellen Plattformen wie DUB.de erfolgt die Registrierung direkt online, mit ID-Prüfung durch den Betreiber.
2. Anonymisierte Angebotsschaltung: Branche (KldB 2010 in Deutschland, ÖNACE in Österreich, NOGA in der Schweiz), Bundesland oder Kanton, Umsatz- und Mitarbeiter-Kategorie in Bandbreiten, Verkaufsgrund. Firmenname, Kundennamen und konkrete Adresse fehlen.
3. Anfragebearbeitung: Bei nexxt-change laufen alle Interessentenanfragen zentral beim Regionalpartner ein. Dieser prüft die Käuferqualität rudimentär und stellt bei berechtigtem Interesse den Kontakt her. Bei kommerziellen Plattformen erfolgt der Kontakt direkt zwischen Käufer und Verkäufer, häufig über eine Plattform-interne Nachrichtenfunktion.
4. Direktverhandlung: Verkäufer und Käufer tauschen erweiterte Informationen unter NDA aus. In der Praxis führt dies bei Kleinunternehmen oft zu einem Direktkontakt ohne Advisor, oft mit dem Steuerberater als Erstberater.
5. Externe Vertragsabwicklung: Notar, Steuerberater, Rechtsanwalt begleiten den eigentlichen Verkaufsprozess. Die Plattform selbst begleitet weder Bewertung noch Due Diligence noch Kaufvertragsverhandlung.

Vorteile des Plattform-Wegs: Kostenfrei (bei nexxt-change und Follow-me.at), seriöser Rahmen durch staatliche Trägerschaft in Deutschland und Österreich, hohe Sichtbarkeit für einfache Nachfolgesituationen im Kleinsegment. Nachteile: Anfragen sind qualitativ sehr heterogen, viele Schaufensterkäufer und Existenzgründer ohne belastbare Finanzierung, kein Bieterwettbewerb zwischen mehreren Interessenten, und dadurch keine strukturelle Preishebel-Wirkung. Für Inhaber mit einer echten Nachfolgesituation ab €1 Mio. EBITDA ist der reine Plattformweg selten die wertoptimale Lösung.

Wann lohnt sich eine Plattform, wann ein kuratierter Berater-Prozess?

Die Faustregel: Unter €1 Mio. EBITDA ist eine reine firma verkaufen plattform in vielen Fällen die pragmatische Wahl. Ab €1 Mio. EBITDA lohnt sich in der Regel ein professioneller M&A-Berater. Grund: Laut FINANCE M&A Panel Q4 2025 beträgt die Bewertungsdifferenz zwischen strukturiertem Auktionsprozess und Free-Marketplace-Verkauf typischerweise 15 bis 30 Prozent des Kaufpreises. Bei einem Unternehmen mit €10 Mio. Bewertung entspricht das €1,5 bis €3 Mio. zusätzlichem Kaufpreis.

Ein strukturierter Sell-Side-Prozess liefert fünf Elemente, die eine reine Plattform nicht bietet:

• Vendor Due Diligence: Financial, Tax, Legal und Commercial DD wird vom Verkäufer initiiert und für alle Bieter im Datenraum verfügbar gemacht. Reduziert die Preisabschläge aus Käufer-DD-Findings laut KPMG DACH Deal Advisory 2025 typischerweise um 3 bis 5 Prozent des Kaufpreises.
• Informations-Memorandum: Ein 40- bis 80-seitiges strukturiertes Positionierungsdokument, das Käufer zur Angebotsabgabe motiviert und die Erzählung des Unternehmens strategisch rahmt.
• Longlist und Shortlist: Systematische Ansprache von 30 bis 100 vorqualifizierten Käufern aus strategischen Akteuren, Private-Equity-Plattformen und Family Offices in DACH und international.
• Verwaltete Bietrunden: Zwei bis drei Bietrunden mit indikativen Angeboten (IOI), Management Presentations und verbindlichen Angeboten mit markierter SPA. Preisbildung entsteht im Bieterwettbewerb.
• Verhandlungsführung durch Advisor: Der Verkäufer bleibt in Verhandlungssituationen taktisch flexibel, weil der Advisor die Verhandlungsfront übernimmt und harte Positionen ohne persönliche Beziehungsbelastung durchsetzen kann.

In unserer Beratung DACH-Unternehmern begegnet uns regelmäßig eine Variante desselben Musters: Der Inhaber hat über eine Plattform ein indikatives Angebot erhalten, das auf den ersten Blick attraktiv wirkt, und will “einfach abschließen”. In den Fällen, in denen wir parallel eine kurze strukturierte Marktansprache mit 25 bis 40 Käufern durchführen, folgt in acht bis zwölf Wochen ein zweites Angebot mit typischerweise 20 bis 40 Prozent höherem Enterprise Value. Die scheinbar bequeme Abkürzung kostet oft mehr als der vermeintlich aufwändigere Berater-Prozess.

Welche EBITDA-Multiples werden im DACH-Mittelstand 2026 gezahlt?

Laut Argos Wityu Index H2 2025, DUB Multiples Report 2025 und dem FINANCE M&A Panel Q4 2025 zahlen Käufer im DACH-Mittelstand für Unternehmen mit €1 bis 3 Mio. EBITDA im Median 4,5x bis 5,5x, für €3 bis 10 Mio. 6,0x bis 7,5x und für €10 bis 20 Mio. 7,5x bis 9,5x. Software- und SaaS-Unternehmen erhalten Sektor-Premiums von 2 bis 4x, MedTech- und Pharma-Zulieferer 1,5 bis 2,5x.

EBITDA-Bandbreite	Median EV/EBITDA 2025	Bandbreite (25% bis 75%)	Typische Käufergruppen
€1 bis 3 Mio. (Micro-Cap, Handwerk)	4,5x bis 5,5x	3,5x bis 6,5x	MBI, Search Funds, kleinere Family Offices
€3 bis 10 Mio. (Klassischer LMM)	6,0x bis 7,5x	5,0x bis 9,0x	PE Small-Cap, Strategisch, Family Offices
€10 bis 20 Mio. (Upper LMM)	7,5x bis 9,5x	6,5x bis 11,0x	Etablierte PE-Plattformen, Corporates
€20 bis 100 Mio. (Mid Market)	9,0x bis 11,0x	8,0x bis 13,5x	Große Sponsoren, Bulge-Bracket-M&A

Sektor-Premiums 2025 relativ zum Mittelwert des jeweiligen Größensegments:

• Software und SaaS: +2 bis 4x, bei ARR-Modellen teilweise Umsatzmultiples statt EBITDA-Bewertung.
• MedTech und Pharma-Zulieferer: +1,5 bis 2,5x.
• Erneuerbare Energien und Spezialmaschinenbau: +1 bis 2x.
• SHK-Handwerksbetriebe im Rollup-Play: 5,0x bis 7,0x, plus 1x wenn wiederkehrende Wartungsumsätze über 30 Prozent.
• Klassischer Maschinenbau (zyklisch): minus 0,5 bis 1x.
• Distressed und Turnaround: 3,0x bis 4,5x.

Auf reinen Plattformen wird selten das obere Ende der Bandbreite erreicht, weil kein struktureller Bieterwettbewerb entsteht. Die realistische Erwartung auf einer Plattform liegt am unteren bis mittleren Rand des Sektor-Range. Wer die eigene Bewertung realistisch einschätzen möchte, findet in unserem Leitfaden Firma verkaufen und Wert ermitteln die konkreten Methoden von IDW S1 über Multiples bis DCF.

Welche Private-Equity-Plattformen kaufen aktuell im DACH-Raum?

Zu den aktivsten LMM-Käufern 2024 bis 2026 zählen Deutsche Beteiligungs AG (DBAG) in Frankfurt, Auctus Capital Partners in München (Fund VI €650 Mio.), Ufenau Capital Partners in Pfäffikon SZ (Fund VII €1 Mrd.), Waterland Private Equity mit Büros in München, Hamburg und Zürich (Fund VIII €2,5 Mrd.) und Equistone Partners Europe in München (Fund VII €2,9 Mrd.). Die deutschen PE-Investitionen 2024 lagen bei €12,3 Mrd. laut BVK-Statistik 2024.

Die deutsche PE-Landschaft im LMM-Segment gliedert sich in vier Kategorien:

Deutsche Häuser mit LMM-Fokus: DBAG (Frankfurt, SDAX-notiert, DBAG Fund VIII €1,1 Mrd.), Halder Beteiligungsberatung (Frankfurt), capiton AG (Berlin, Fund VI €560 Mio.), Nord Holding (Hannover, Evergreen-Struktur seit 1969), ARCUS Capital AG (München), Auctus Capital Partners (München, besonders aktiv im Buy-and-Build für Dental, Optik, Veterinär, IT-Services, Handwerksketten), Perusa Partners (München, Special Situations und Carve-Outs), Paragon Partners (München, Fund IV €783 Mio.), Findos Investor (München, Kleinunternehmen €3 bis 25 Mio. EV, oft Nachfolgesituationen), BID Equity (Hamburg, DACH-Software), Odewald KMU (Berlin), Emeram Capital Partners (München), Afinum Management (München, Afinum X €625 Mio.), VR Equitypartner (Frankfurt, Tochter der DZ Bank).

Wer den Weg zu diesen Häusern nicht über eine öffentliche Plattform, sondern gezielt strukturiert gehen möchte, findet in unserem Überblick Unternehmensverkauf Beratung die konkreten Kriterien für die Auswahl eines Advisors, der die richtigen Käuferkontakte hat.

Schweizer LMM-Sponsoren: CGS Management (Pfäffikon SZ, Fund V CHF 500 Mio.), Invision Private Equity (Zug, Fund VI CHF 300 Mio., Nachfolge-Fokus), Capvis Equity Partners (Zürich/Baar, Fund V CHF 1,2 Mrd.), Zurmont Madison (Zürich), Ufenau Capital Partners (Pfäffikon SZ, spezialisiert auf B2B-Services, Bildung, Healthcare), Patrimonium Private Equity (Baar), BV Holding (Zürich).

Österreichische Beteiligungshäuser: Invest AG (Linz, Oberbank-Gruppe), Ithuba Capital (Wien, Minderheits- und Wachstumskapital), B&C Industrieholding (Wien, langfristige strategische Beteiligungen an Semperit, AMAG und Lenzing).

DACH-aktive europäische und US-Sponsoren: Waterland Private Equity (Bussum NL, sehr aktiv in DACH Buy-and-Build für Fitness, Healthcare, Bildung, IT-Services), Bencis Capital Partners (Düsseldorf/Amsterdam, Fund VI €700 Mio.), IK Partners (Hamburg-Büro), Bridgepoint (Frankfurt), Triton Partners (Frankfurt), Ardian (Frankfurt), Rivean Capital (Frankfurt/Zug/Zürich, Fund VI €1,25 Mrd.). Aus den USA sind Advent International, KKR, Thoma Bravo, Vista Equity Partners und Bain Capital regelmäßig aktiv, wobei KKR 2024 die Encavis AG (Hamburger Solarpark-Betreiber) für €2,8 Mrd. EV übernommen hat.

Was kostet ein M&A-Berater neben der Plattform-Alternative?

Ein LMM-M&A-Berater in DACH berechnet typischerweise einen Monthly Retainer von €10.000 bis €30.000, eine Success Fee von 1 bis 3 Prozent des Enterprise Value nach modifizierter Lehman-Skala und einen Milestone Fee bei Signing. Die Untergrenze der Success Fee liegt bei €150.000 bis €500.000. Für die Vorbereitung des Verkaufs steht die BAFA-Beratungsförderung mit bis zu €3.500 Zuschuss je Beratung zur Verfügung, kumulierbar auf drei Beratungen.

Berater-Typ	Success Fee	Monthly Retainer	Deal-Größe (EV)	Beispiele DACH
Bulge-Bracket-Bank	0,5% bis 1,5%	ab €50.000	über €500 Mio.	Rothschild & Co, Lazard, Goldman Sachs
Elite-Boutique	1,0% bis 2,0%	€25.000 bis €50.000	€100 bis 500 Mio.	Houlihan Lokey, Alantra, Jefferies, William Blair
LMM-Boutique	1,5% bis 3,0%	€10.000 bis €30.000	€10 bis 250 Mio.	Lincoln International, Oaklins, Livingstone, Concentro, ACXIT, Proventis
Big-Four-Corporate-Finance	1,0% bis 2,5%	€15.000 bis €40.000	€25 bis 500 Mio.	KPMG, EY-Parthenon, PwC Deals, Deloitte
Regionale Bank-CF	1,5% bis 3,0%	€5.000 bis €15.000	€5 bis 50 Mio.	NORD/LB, DZ Bank, Commerzbank, Erste Group
Plattform-Inserat (Selbstverkauf)	keine	€0 bis €300 monatlich	bis rund €5 Mio.	nexxt-change, DUB.de, firmenzukaufen.de

Die klassische Lehman-Formel wird 2026 selten pur angewandt: ursprünglich 5 Prozent auf die erste Million, 4 Prozent auf die zweite, 3 Prozent auf die dritte, 2 Prozent auf die vierte, 1 Prozent auf alles darüber. In der Praxis dominiert heute eine flache Prozent-Success-Fee oder eine modifizierte Doppel-Lehman-Skala. Wichtig ist der Break-up Fee: Wenn der Verkäufer den Prozess ohne wichtigen Grund abbricht, verlangen viele Boutiquen eine Ausstiegsgebühr, die einen Teil des entgangenen Success Fee kompensiert.

Wie unterscheidet sich Asset Deal von Share Deal steuerlich?

Der Share Deal (Anteilsverkauf) ist im DACH-Raum die dominante Transaktionsstruktur bei GmbH-Verkäufen. Verkäufer profitieren vom Teileinkünfteverfahren nach § 17 EStG (60 Prozent steuerpflichtig, 40 Prozent steuerfrei, effektive Belastung rund 28,5 Prozent bei Spitzensteuersatz). Der Asset Deal (Vermögensverkauf) ermöglicht dem Käufer einen Step-up der Buchwerte und damit Abschreibungspotenzial auf den Firmenwert über 15 Jahre nach § 7 EStG, führt beim Verkäufer aber zu voller KSt- und GewSt-Belastung auf stille Reserven.

Aus Verkäufersicht ist der Share Deal steuerlich meist deutlich attraktiver: Beim Verkauf durch eine natürliche Person greift das Teileinkünfteverfahren, das effektiv rund 28,5 Prozent Belastung bei Spitzensteuersatz erzeugt. Beim Verkauf über eine GmbH-Holding greift zusätzlich § 8b KStG: 95 Prozent des Gewinns sind steuerfrei, die verbleibenden 5 Prozent gelten als nicht abziehbare Betriebsausgabe, effektive Belastung liegt bei nur rund 1,5 Prozent. Die 7-jährige Sperrfrist nach §§ 20, 22 UmwStG muss beim Aufsetzen der Holding-Struktur eingehalten werden.

Aus Käufersicht ist der Asset Deal vorteilhaft, weil er einen Step-up der Buchwerte ermöglicht und damit steuerwirksame Abschreibungen auf den Kaufpreis erlaubt. Zusätzlich kann der Käufer beim Asset Deal cherry-picken und Altlasten vertraglich ausschließen, während beim Share Deal alle Verbindlichkeiten automatisch übergehen. Bei Asset Deals mit Grundstücksübertragung fällt Grunderwerbsteuer je nach Bundesland zwischen 3,5 Prozent (Bayern, Sachsen) und 6,5 Prozent (Nordrhein-Westfalen, Brandenburg, Schleswig-Holstein) an.

Der Kaufpreiskompromiss zwischen beiden Strukturen wird in der Praxis meist über einen Aufschlag beim Share Deal geregelt (typischerweise 3 bis 8 Prozent des Kaufpreises), der den steuerlichen Nachteil des Käufers ausgleicht. Details zur Strukturierung finden Sie in unserem Leitfaden Firma verkaufen und Steuern.

Welche §16 EStG-Freibeträge und Steuervorteile gelten beim Verkauf?

Der Freibetrag nach § 16 Abs. 4 EStG beträgt €45.000 und gilt für Verkäufer ab 55 Jahren oder bei dauerhafter Berufsunfähigkeit. Der Freibetrag kürzt sich um den Betrag, um den der Veräußerungsgewinn €136.000 übersteigt, und ist ab €181.000 Gewinn vollständig aufgezehrt. Wichtiger ist die Fünftelregelung nach § 34 EStG oder der ermäßigte Steuersatz (56 Prozent des Durchschnittssteuersatzes, mindestens 14 Prozent) für Veräußerungsgewinne bis €5 Mio., einmal im Leben nutzbar.

Der Freibetrag ist bei mittelständischen Verkäufen mit Enterprise Values ab €1 Mio. faktisch irrelevant, weil er bereits bei einem Veräußerungsgewinn von €181.000 vollständig verbraucht ist. Der ermäßigte Steuersatz nach § 34 EStG ist der finanziell bedeutendere Hebel: Bei einem Veräußerungsgewinn von €3 Mio. und einem Verkäufer über 55 Jahren reduziert der halbe Durchschnittssteuersatz die Belastung von rund 45 Prozent auf rund 22,5 Prozent, was einer Steuerersparnis von rund €675.000 entspricht.

Wichtige Details bei der Anwendung:

• Voraussetzung ist die Vollendung des 55. Lebensjahres oder dauerhafte Berufsunfähigkeit im Sinne des Sozialversicherungsrechts.
• Der ermäßigte Steuersatz kann nur einmal im Leben in Anspruch genommen werden. Wer bereits einen früheren Verkauf mit § 34 EStG optimiert hat, kann ihn nicht ein zweites Mal nutzen.
• Der ermäßigte Satz gilt nur für außerordentliche Einkünfte, nicht für laufende Erträge. Bei Earnouts ist die Zuordnung zwischen ordentlichen und außerordentlichen Einkünften umstritten und wird von der Finanzverwaltung häufig zu Ungunsten des Verkäufers ausgelegt.

In Österreich gilt für Verkäufer ab 60 Jahren mit 7-jähriger Behaltefrist und Einstellung der Erwerbstätigkeit der Hälftesteuersatz nach § 37 EStG, in der Schweiz ist der Kapitalgewinn im Privatvermögen einer natürlichen Person nach Art. 16 Abs. 3 DBG steuerfrei, sofern keine gewerbsmäßige Tätigkeit unterstellt wird und die Fallen der indirekten Teilliquidation und Transposition vermieden werden.

Wie lange dauert ein Verkaufsprozess über Plattform und über Advisor?

Ein strukturierter LMM-Sell-Side-Prozess in DACH dauert typischerweise 6 bis 9 Monate von Mandat bis Signing, gefolgt von 4 bis 12 Wochen bis Closing. Ein reiner Plattform-Verkauf über nexxt-change oder DUB.de dauert von der Inseratsschaltung bis zum Notartermin oft 12 bis 24 Monate, weil ohne strukturierte Käuferansprache Wartezeiten und iterative Suchprozesse dominieren. Bei bilateralen Verhandlungen ohne Auktion ist ein Advisor-Prozess in 3 bis 5 Monaten möglich.

Phase (Advisor-Prozess)	Dauer	Kernaktivität
Vorbereitung	6 bis 10 Wochen	Vendor DD, Informations-Memorandum, Financial Fact Book, Longlist, NDA-Pack
Marktansprache Phase 1	3 bis 4 Wochen	Teaser-Versand, NDAs, IM-Freigabe an Interessenten
Indikative Angebote (IOIs)	4 Wochen	Bewerber legen indikative Angebote vor
DD und Management Presentations	6 bis 10 Wochen	Physischer/virtueller Datenraum, Q&A-Prozess, Site Visits
Verbindliche Angebote	2 bis 3 Wochen	Käufer legen Binding Offers mit markierter SPA vor
Verhandlung und Signing	3 bis 6 Wochen	SPA-Verhandlung, Notariat, Signing
Closing (Vollzug)	4 bis 12 Wochen	Kartellfreigabe, sonstige Bedingungen, Kaufpreiszahlung

Die Vorbereitung ist der wichtigste Werthebel. Wer die ersten 6 bis 10 Wochen in Vendor DD, bereinigte Financials und ein professionelles Informations-Memorandum investiert, spart sich in den späteren Verhandlungen typischerweise Kaufpreisabschläge von 3 bis 8 Prozent, die aus Käuferrisiko-Aufschlägen und DD-Findings entstehen würden. Ein Plattform-Verkauf ohne diese Vorbereitung endet oft mit deutlich niedrigeren indikativen Angeboten, weil Käufer die fehlende Struktur als Risikofaktor einpreisen.

Welche Unterlagen erwarten Käufer im Datenraum?

Ein DACH-LMM-Datenraum umfasst typischerweise 800 bis 2.500 Dokumente in zehn Streams: Corporate, Financial, Tax, Legal, HR, IT, Commercial, Real Estate, Environmental und Insurance. Marktführende Anbieter sind Datasite, Intralinks (SS&C), iDeals, Ansarada und Drooms (deutscher Anbieter mit Frankfurt-HQ und hohem DACH-Marktanteil). Das Q&A-Volumen liegt bei LMM-Deals bei 200 bis 500 Fragen, bei Mid-Market-Deals oft über 1.000.

Die zehn Kernstreams eines professionell vorbereiteten Datenraums:

• Corporate: Handelsregisterauszüge, Gesellschaftsverträge, Gesellschafterlisten, Beschlüsse der Gesellschafterversammlungen der letzten fünf Jahre.
• Financial: Jahresabschlüsse letzte drei Geschäftsjahre, Monatsreports, Budget, Forecast, EBITDA-Bridge, Quality of Earnings-Analyse.
• Tax: Steuererklärungen letzte fünf Jahre, Betriebsprüfungsberichte, offene Prüfungen, latente Steuern, Grunderwerbsteuer-Historie bei grundstücksbesitzenden Gesellschaften, Verlustvorträge nach § 8c KStG.
• Legal: Wesentliche Verträge, Kredit- und Sicherheitendokumente, laufende Rechtsstreitigkeiten, IP-Register (DPMA, EUIPO), Compliance-Dokumentation.
• HR: Personalliste anonymisiert, Betriebsvereinbarungen, Tarifbindung, Pensionsverpflichtungen nach § 4b BetrAVG, Sozialpläne, Managerverträge.
• IT und Cyber: IT-Systeminventar, Software-Lizenzen, Cyber-Security-Assessments, DSGVO-Verzeichnis der Verarbeitungstätigkeiten.
• Commercial: Kundenliste (Top 20 anonymisiert), Lieferantenliste, Rahmenverträge, Marktanalysen.
• Real Estate: Grundbuchauszüge, Mietverträge, Baulasten, Altlastenverdachtsflächen.
• Environmental: Genehmigungen nach BImSchG, Bodengutachten, EU-Taxonomie-Klassifikation, CSRD-Berichtspflichten (relevant für alle Unternehmen ab 250 Mitarbeitenden, €50 Mio. Umsatz oder €25 Mio. Bilanzsumme).
• Insurance: Versicherungspolicen, Schadenhistorie der letzten fünf Jahre.

Wie läuft die Notarielle Beurkundung des GmbH-Anteilsverkaufs?

Nach § 15 Abs. 3 und 4 GmbHG ist die Notarielle Beurkundung des schuldrechtlichen Kaufvertrags und des dinglichen Abtretungsvertrags in Deutschland zwingend. In Österreich ist der Notariatsakt nach § 76 GmbHG-Ö erforderlich, in der Schweiz die Öffentliche Beurkundung nach Art. 785 OR (für GmbH-Stammanteile; AG-Aktien sind hingegen formfrei durch Indossament oder Zession). Die Notarkosten nach GNotKG richten sich nach dem Geschäftswert und liegen bei €10 Mio. Kaufpreis bei rund €26.000 bis €35.000 für Kaufvertrag und Vollzug.

Der Beurkundungstermin dauert für einen LMM-Deal typischerweise 4 bis 8 Stunden, weil der Notar den gesamten Vertragstext verlesen muss. Bei komplexen SPAs mit umfangreichen Reps und Warranties, Steuerklauseln und Kaufpreisanpassungsmechanismen kann der Termin auch 12 Stunden dauern. Die Praxis, sich auf notariell zulässige Verlese-Erleichterungen (Verweisung auf Anlagen, Fremdsprachigkeit) zu stützen, ist etabliert, muss aber vom jeweiligen Notar akzeptiert werden.

Weitere wichtige Details:

• Der Kaufvertrag muss vollständig beurkundet werden, einschließlich aller Anlagen. Anlagen dürfen als “referenziert und dem Notar bekannt” behandelt werden, müssen aber physisch vorliegen.
• Die dingliche Abtretung erfolgt regelmäßig in derselben Urkunde, aufschiebend bedingt auf Kaufpreiszahlung.
• Die Handelsregisteranmeldung mit Änderung der Gesellschafterliste muss innerhalb weniger Tage nach Closing erfolgen; der neue Gesellschafter wird erst mit Eintragung Gesellschafter im Sinne des § 16 GmbHG.

Welche BKartA-Fusionskontrollschwellen sind zu beachten?

Nach § 35 GWB ist eine Anmeldung beim Bundeskartellamt erforderlich, wenn (a) der weltweite Umsatz aller Beteiligten über €500 Mio. liegt, (b) ein Beteiligter über €50 Mio. Inlandsumsatz erzielt und (c) ein weiterer über €17,5 Mio. Inlandsumsatz. Die Anschluss- und Bagatellklausel § 35 Abs. 2 GWB stellt sehr viele LMM-Deals frei: Wenn die Zielgesellschaft weniger als €20 Mio. Inlandsumsatz erzielt hat, entfällt die Anmeldepflicht.

Zusätzlich gilt seit 2021 die Transaktionswertschwelle: Wenn der Kaufpreis über €400 Mio. liegt, die Zielgesellschaft erhebliche Inlandstätigkeit hat und einer der Beteiligten die weltweiten und Inlandsumsatzschwellen erreicht, ist eine Anmeldung auch dann erforderlich, wenn die Zielgesellschaft selbst kaum Umsatz macht (etwa bei Tech-Startups mit hoher Bewertung).

Für Österreich gelten die Schwellen der Bundeswettbewerbsbehörde (BWB): Weltumsatz über €300 Mio., Österreich-Umsatz über €30 Mio., zwei Beteiligte je über €1 Mio. Weltumsatz. In der Schweiz greift die WEKO ab CHF 2 Mrd. Weltumsatz oder Umsatz zweier Beteiligter in der Schweiz je über CHF 500 Mio. Bei EU-weiten Fusionen mit weltweitem Umsatz über €5 Mrd. und EU-Umsatz zweier Beteiligter je über €250 Mio. ist die DG Comp in Brüssel zuständig, mit Fristen von 25 Arbeitstagen in Phase I und 90 Arbeitstagen in Phase II.

Zusätzlich zur Fusionskontrolle sind je nach Sektor weitere regulatorische Genehmigungen zu beachten: die BaFin-Anzeigepflicht bei Kreditinstituten, Versicherungen und Zahlungsdienstleistern, das AWG/AWV-Verfahren beim BMWK bei Nicht-EU-Käufern in kritischen Sektoren (Gesundheit, KI, Biotech, Robotik, Halbleiter, Quantum), und für börsennotierte Zielgesellschaften das WpÜG-Pflichtangebot ab 30 Prozent Stimmrechte.

Wie strukturiert man Earn-out und Kaufpreis-Anpassungen?

Laut FINANCE M&A Panel Q4 2024 enthalten rund 34 Prozent aller DACH-LMM-Sponsor-Deals eine Earn-out-Komponente. Typische Strukturen sehen 20 bis 40 Prozent des Kaufpreises als bedingte Nachbesserung vor, mit einer Laufzeit von 2 bis 3 Jahren und KPI-Metriken auf EBITDA, Umsatz oder Meilensteine. Die klassische Kaufpreisstruktur “Locked Box” dominiert in DACH mit 60 bis 70 Prozent Anteil (Freshfields Locked Box Study 2024).

Die zwei Grundstrukturen der Kaufpreisberechnung:

Locked Box: Fixer Kaufpreis basierend auf einer Referenzbilanz zum Locked-Box-Datum. Der Verkäufer garantiert No Leakage zwischen Locked-Box-Datum und Closing. Der Käufer trägt das operative Risiko ab Locked-Box-Datum und erhält im Gegenzug den Value Accrual (meist als Ticker inkludiert). In Europa und in DACH die dominante Struktur.

Completion Accounts: Kaufpreis wird nach Closing anhand einer Stichtagsbilanz angepasst. Typische Adjustierungen: Netto-Verschuldung (Cash minus Debt), Working Capital gegen Normal Working Capital. Aufwändiger und streitanfälliger, US-Standard, in DACH bei Cross-Border-Deals mit US-Käufern häufig anzutreffen.

Die häufigsten Streitpunkte bei Earnouts:

• EBITDA-Definition: Was zählt als normalisiert? Werden Managementgehälter der neuen Eigentümerstruktur bereinigt? Werden Synergien aus dem Zusammenschluss neutralisiert?
• Bilanzierungsstandards: HGB oder IFRS? Wird das Prinzip der Bilanzstetigkeit gewahrt?
• Operative Kontrolle: Darf der Käufer während der Earn-out-Periode Investitionsentscheidungen treffen, die die EBITDA-Basis mindern?
• Streitschlichtung: Schiedsgutachter oder Schiedsgericht? Deutsche Institution für Schiedsgerichtsbarkeit (DIS) oder International Chamber of Commerce (ICC)?

W&I-Versicherungen (Warranty & Indemnity Insurance) sind mittlerweile in rund 45 Prozent der DACH-Sell-Side-Transaktionen über €25 Mio. EV enthalten (BMS/Marsh JLT Global M&A Insurance Trends Report 2024/2025), bei Sponsor-to-Sponsor-Transaktionen sogar über 75 Prozent. Die Prämie liegt bei 0,9 bis 1,4 Prozent der Deckungssumme, die Deckungssumme bei 10 bis 30 Prozent des Kaufpreises. Aktive DACH-Anbieter sind AIG, Marsh, Aon, Howden M&A, Willis Towers Watson, BMS, HDI Global Specialty, Chubb und AXA XL.

Wie interviewt man einen deutschen M&A-Berater richtig, wenn die Plattform nicht ausreicht?

Ein professionelles Berater-Interview umfasst vier Kernbereiche: Deal-Track-Record im relevanten Größensegment und Sektor, konkrete Käuferliste für Ihr Unternehmen, transparente Honorarstruktur mit belegten Referenzverträgen und Team-Zusammensetzung mit persönlicher Zeitzuweisung des Senior-Partners. Zertifizierungen wie CM&AA (Certified Merger & Acquisition Advisor) und Mitgliedschaft im MMI (Middle Market Investment Banking Institute) sind Qualitätssignale.

Die zehn wichtigsten Fragen im Berater-Erstgespräch:

1. Wie viele Deals in meinem Größensegment (€1 bis 25 Mio. EBITDA) und meinem Sektor haben Sie in den letzten 24 Monaten abgeschlossen?
2. Können Sie mir zwei Referenzverkäufer nennen, mit denen ich sprechen kann?
3. Wer aus dem Senior-Team wird persönlich an meinem Deal arbeiten, und mit welchem Zeitanteil?
4. Wie sieht Ihre Longlist für ein Unternehmen meiner Art aus? Nennen Sie 20 konkrete Käufer.
5. Wie ist Ihr Honorarmodell strukturiert? Retainer, Success Fee, Milestone Fee, Break-up Fee?
6. Was passiert, wenn wir den Prozess abbrechen, weil das Bewertungsniveau nicht getroffen wird?
7. Wie gehen Sie mit W&I-Versicherungen um und welche Underwriter arbeiten Sie regelmäßig ein?
8. Welche Kanzleien und Wirtschaftsprüfer setzen Sie standardmäßig für die Vendor Due Diligence ein?
9. Wie stellen Sie sicher, dass mein Unternehmen im Markt nicht “verbrannt” wird, falls der Verkauf nicht zustande kommt?
10. Wie ist Ihr Prozess zur Erreichung internationaler Käufer aus den USA, UK und Skandinavien?

Zu den relevanten DACH-M&A-Boutiquen im LMM-Segment zählen Concentro Management AG (München/Nürnberg/Stuttgart, LMM- und Distressed-Spezialist), ACXIT Capital Partners (Frankfurt/München/Zürich/Wien), Angermann M&A International (Hamburg), Livingstone Partners (Düsseldorf/Zürich), Proventis Partners (München/Zürich/Hamburg, oft Nachfolgemandate), Saxenhammer & Co. (Berlin, Distressed und Special Situations), Oaklins (Hamburg/Frankfurt/Berlin/Stuttgart/München sowie Oaklins Binder AG Zürich und Oaklins Austria Wien), Lincoln International (Frankfurt/Zürich/Wien, deutscher Marktführer nach Anzahl LMM-Sell-Side-Mandate), Bryan Garnier & Co (München/Zürich, European Growth Investment Bank), Klein & Coll. (Frankfurt, Nischen-M&A) und Cortent Capital (Berlin).

Welche Red Flags sollten Sie beim Plattform- oder Berater-Verkauf vermeiden?

Die häufigsten Red Flags in DACH-Verkaufsprozessen sind Kundenkonzentration über 25 Prozent bei einem Kunden (Bewertungsabschlag 1 bis 2x EBITDA), starke Inhaberabhängigkeit (minus 1x EBITDA), unbereinigte EBITDA-Darstellung ohne Quality-of-Earnings-Analyse und latente Steuerrisiken aus nicht abgeschlossenen Betriebsprüfungen. Ein weiteres Warnsignal ist die zu späte Steuerplanung: Eine Holding-Strukturierung nach § 8b KStG benötigt 7 Jahre Vorlauf wegen der Sperrfrist des Umwandlungssteuergesetzes.

Die häufigsten Fehler auf Verkäuferseite:

• Unvorbereiteter Datenraum: Käufer erkennen sofort, ob ein Datenraum professionell strukturiert oder improvisiert ist. Ein chaotischer Datenraum signalisiert Prozessschwäche und lädt zu Preisabschlägen ein.
• Unrealistische Preiserwartung: Der klassische Fehler ist die Multiplikation des letzten Jahres-EBITDA mit dem oberen Ende der Sektor-Multiples-Range plus Sonderaufschlag. Käufer bewerten mit normalisierten EBITDA, Working-Capital-Abzügen und Netto-Verschuldung.
• Verkäufer als Verhandlungsfront: Ohne Advisor sitzt der Verkäufer selbst am Verhandlungstisch und verliert taktische Flexibilität. Der Advisor kann harte Positionen einnehmen, ohne die persönliche Beziehung zum Käufer zu belasten.
• Zu späte Steuerplanung: Die Faustregel lautet: Steuerplanung startet 5 bis 7 Jahre vor dem Verkauf, nicht 5 bis 7 Monate. Wer die Holding-Struktur erst kurz vor Verkaufsbeginn aufsetzt, verpasst die 7-jährige Sperrfrist nach § 22 UmwStG.
• Fehlende Management-Continuity: Käufer, insbesondere PE-Sponsoren, kaufen selten ein Unternehmen ohne Management-Second-Layer. Wer als Alleininhaber und CEO gleichzeitig verkauft, muss die Nachfolgeplanung auf operativer Ebene vorbereitet haben.
• Vertraulichkeitsverstöße: Frühzeitige Informationen über den Verkauf an Mitarbeiter, Kunden oder Wettbewerber gefährden den Prozess. Der klassische Ansatz ist die strukturierte Kommunikation erst nach Signing.

Die häufigsten Fehler auf Käuferseite (relevant, weil Sie erkennen sollten, wann ein Käufer unprofessionell agiert):

• Unrealistisch niedrige indikative Angebote: Wenn ein Käufer im IOI unter 4x EBITDA für ein LMM-Unternehmen mit soliden Fundamentaldaten bietet, will er meist nur den Datenraum sehen und danach absichtlich abspringen.
• Fehlende Finanzierungsbestätigung: Seriöse PE-Sponsoren legen mit dem verbindlichen Angebot eine Finanzierungsbestätigung (Commitment Letter) der Fremdkapitalgeber vor. Strategische Käufer haben eine Board-Genehmigung. Wer im finalen Angebot keine Finanzierungssicherheit vorweisen kann, hat sie nicht.
• Aggressive MAC-Klauseln: Wenn ein Käufer eine sehr weit gefasste Material-Adverse-Change-Klausel verlangt, plant er möglicherweise einen Rückzug zwischen Signing und Closing.

Welche Nachfolgeförderungen ergänzen die Plattform-Wahl?

Die wichtigsten öffentlichen Förderungen für Verkaufsvorbereitung und Nachfolgefinanzierung sind die BAFA-Beratungsförderung (Deutschland) mit bis zu €3.500 Zuschuss je Beratung, der KfW-ERP-Gründerkredit Universell (Programme 067/068) bis €25 Mio. für Übernehmer und das ERP-Kapital für Gründung (KfW 058) als Nachrangdarlehen bis €500.000. In Österreich unterstützt die aws (Austria Wirtschaftsservice) über KMU-Digital, in der Schweiz stehen KMU-Bürgschaften bis CHF 1 Mio. über die vier regionalen Bürgschaftsgenossenschaften zur Verfügung.

Konkrete Programme im Überblick:

• BAFA “Förderung unternehmerischen Know-hows”: Bis zu €3.500 Zuschuss je Beratung, 50 bis 80 Prozent Förderquote je nach Bundesland, kumulierbar auf bis zu drei Beratungen. Antrag muss vor Beratungsbeginn über die BAFA-Leitstelle erfolgen. Nutzbar für Verkaufsvorbereitung, Bewertungsgutachten und Nachfolgestrategie.
• KfW ERP-Gründerkredit Universell (067/068): Finanzierungshilfe für Übernehmer (MBI, MBO) mit Kreditvolumen bis €25 Mio., zinsgünstig, mit tilgungsfreien Anlaufjahren.
• KfW ERP-Kapital für Gründung (058): Nachrangdarlehen bis €500.000, eigenkapitalstärkend für Übernehmer, mit 20 Jahren Laufzeit.
• Bürgschaftsbanken der Bundesländer: Ausfallbürgschaften bis 80 Prozent für Übernahmefinanzierungen bis typischerweise €1,25 Mio.
• IHK- und HWK-Nachfolgeberatung: Kostenfreie Erstberatung in allen 79 IHKs und den Handwerkskammern.
• WKO Follow-me.at: Österreichische staatliche Nachfolgeplattform und Beratungsstelle.
• KMU-Portal admin.ch: Schweizer Nachfolgeleitfäden, Bürgschaftsprogramme über die vier regionalen Bürgschaftsgenossenschaften bis CHF 1 Mio.

Die Kombination aus staatlicher Beratungsförderung, öffentlicher Plattform und professionellem Advisor ist der pragmatische Weg für viele Nachfolgesituationen: Der Advisor nutzt die BAFA-Förderung für die Vorbereitung, das Plattform-Inserat als Zusatzsignal an den Markt und den strukturierten Auktionsprozess als Preishebel.

Wie unterscheiden sich Österreich und Schweiz von Deutschland beim Plattform-Verkauf?

In Österreich ist Follow-me.at der staatliche Standard-Marktplatz, betrieben von der WKO. Rund 51.500 KMU stehen laut WKO Nachfolge-Report 2024 bis 2029 zur Übergabe an. Steuerlich gelten in Österreich eine KESt von 27,5 Prozent auf Veräußerungsgewinne und der Hälftesteuersatz nach § 37 EStG für 60+ mit 7-jähriger Behaltefrist. In der Schweiz ist companymarket.ch der Standard-Marktplatz. Rund 91.000 KMU (16 Prozent aller Schweizer Firmen) haben laut Bisnode Nachfolgestudie 2024 Nachfolgeregelung als Kernthema. Der Kapitalgewinn im Privatvermögen ist nach Art. 16 Abs. 3 DBG steuerfrei.

Für österreichische Verkäufer gelten folgende Besonderheiten:

• Follow-me.at ist das WKO-eigene Portal mit rund 1.400 aktiven Inseraten und starker regionaler Kammerverankerung. Kostenfrei, mit Beratungsanbindung an die WKO-Fachgruppen.
• KESt 27,5 Prozent auf Veräußerungsgewinne aus GmbH-Anteilen im Privatvermögen, Endbesteuerung ohne Progression.
• Körperschaftsteuer 23 Prozent seit 2024 (nach schrittweiser Absenkung von 25 Prozent 2022).
• Beteiligungsertragsbefreiung § 10 KStG für internationale Schachtelbeteiligungen (über 10 Prozent, 1 Jahr Haltefrist).
• Hälftesteuersatz § 37 EStG für 60+ mit 7-jähriger Behaltefrist und Einstellung der Erwerbstätigkeit, einmal im Leben.
• Regionale Advisor: Oaklins Austria (Wien), Erste Group Corporate Finance (Wien), Raiffeisen Investment AG (Wien), ACXIT Wien-Büro.

Für Schweizer Verkäufer gelten folgende Besonderheiten:

• companymarket.ch ist das SECO-nahe Portal, deutlich kleiner (rund 900 Inserate). Zusätzlich relevant sind private Anbieter wie firmen-boerse.ch.
• Kapitalgewinn im Privatvermögen steuerfrei nach Art. 16 Abs. 3 DBG. Der Schweizer Kernvorteil.
• Fallen: Indirekte Teilliquidation und Transposition als 5-Jahres-Regeln, die die Steuerfreiheit gefährden.
• Direkte Bundessteuer auf Gewinn 8,5 Prozent, Kantons- und Gemeindesteuern extrem variabel (Zug ca. 11,85 Prozent, Zürich Stadt ca. 19,65 Prozent, Bern Stadt ca. 21,04 Prozent).
• Öffentliche Beurkundung nach Art. 785 OR für GmbH-Stammanteile; AG-Aktien formfrei durch Indossament oder Zession.
• Regionale Advisor: Ufenau Capital Partners (Pfäffikon), CGS Management (Pfäffikon), Capvis Equity Partners (Zürich/Baar), Bär & Karrer, Homburger und Niederer Kraft Frey als führende M&A-Kanzleien.

Häufig gestellte Fragen

Was ist eine firma verkaufen plattform?

Eine firma verkaufen plattform ist eine Online-Nachfolge- und Unternehmensbörse, auf der Verkäufer anonymisierte Angebote einstellen und Käufer diese durchsuchen. Marktführer in Deutschland ist nexxt-change mit rund 12.000 aktiven Inseraten, betrieben von KfW, BMWK und den Kammerorganisationen. Kommerzielle Alternativen sind DUB.de, firmenzukaufen.de und companymatch.me. Für Unternehmen ab €1 Mio. EBITDA ist die Plattform meist nur der Anfangskontaktkanal, der eigentliche Verkaufsprozess läuft mit externen Beratern ab.

Welche Plattform hat die höchste Käuferreichweite in Deutschland?

nexxt-change hat die mit Abstand höchste Reichweite. Die Plattform wird seit 2006 von KfW, BMWK und den Kammern (IHK, HWK) betrieben und dominiert die generischen Suchbegriffe Firma kaufen und Firma verkaufen bei Google. Sistrix weist der Domain in Q1 2026 die höchste Sichtbarkeit unter allen deutschen Nachfolgebörsen aus. DUB.de erreicht als kommerzieller Anbieter der Manager Magazin Verlagsgruppe rund ein Viertel der nexxt-change-Reichweite.

Wann lohnt sich eine Plattform, wann ein Berater?

Für Unternehmen unter €1 Mio. EBITDA sind Plattformen oft ausreichend, weil die Deal-Größe klassische M&A-Berater-Honorare nicht rechtfertigt. Ab €1 Mio. EBITDA lohnt sich in der Regel ein professioneller Berater, weil die Bewertungsdifferenz zwischen strukturiertem Auktionsprozess und Free-Marketplace-Verkauf laut FINANCE M&A Panel Q4 2025 typischerweise 15 bis 30 Prozent des Kaufpreises beträgt. Bei €5 Mio. Bewertung entspricht das €750.000 bis €1,5 Mio.

Ist mein Inserat auf einer Plattform wirklich anonym?

Auf nexxt-change ist das Angebot anonymisiert und wird über den zuständigen Regionalpartner (IHK, HWK, Steuerberaterkammer) freigegeben. Branche, Bundesland, Umsatz- und Mitarbeiter-Kategorie werden in Bandbreiten angegeben, Firmenname und Adresse fehlen. Bei kommerziellen Plattformen wie DUB.de oder firmenzukaufen.de ist die Anonymisierung ähnlich, aber Suchradius und Detailtiefe variieren. Bei Nischenbranchen mit wenigen Marktteilnehmern lässt sich ein Angebot trotzdem oft identifizieren.

Wie viele Käufer sind auf den DACH-Plattformen aktiv?

Auf nexxt-change lagen 2025 rund 4.000 aktive Kaufgesuche gegenüber rund 8.000 Verkaufsangeboten vor (nexxt-change Jahresbericht 2024). Auf kommerziellen Plattformen wie DUB.de ist das Verhältnis meist umgekehrt: mehr Käufer als Verkäufer, weil die Registrierung für Käufer kostenlos ist. Search-Fund-Suchende, MBI-Kandidaten und kleinere Family Offices dominieren die Käuferseite, wobei rund 45 aktive Search-Fund-Sucher im deutschsprachigen Raum 2025 gezählt wurden (Deutsche Search Fund Konferenz Frankfurt).

Welche Rolle spielt die Bewertung beim Plattform-Verkauf?

Nach Argos Wityu Index H2 2025 und DUB Multiples Report 2025 liegen EBITDA-Multiples für den DACH-LMM bei 4,5x bis 5,5x (€1 bis 3 Mio. EBITDA), 6,0x bis 7,5x (€3 bis 10 Mio.) und 7,5x bis 9,5x (€10 bis 20 Mio.). Auf reinen Plattformen wird selten das obere Ende der Bandbreite erreicht, weil kein Bieterwettbewerb entsteht. Wer die Bewertung heben möchte, sollte parallel zum Plattform-Inserat eine strukturierte Käuferansprache über einen Advisor prüfen.

Welche Steuern fallen beim Verkauf über eine Plattform an?

Die Plattform ändert nichts an den Steuerregeln. Beim Verkauf einer GmbH durch eine natürliche Person greift in Deutschland das Teileinkünfteverfahren nach § 17 EStG: 60 Prozent des Gewinns sind steuerpflichtig, effektive Belastung liegt bei rund 28,5 Prozent bei Spitzensteuersatz. Über eine GmbH-Holding nach § 8b KStG sind 95 Prozent steuerfrei, effektive Belastung nur rund 1,5 Prozent, aber 7 Jahre Sperrfrist beachten. In Österreich fallen 27,5 Prozent KESt an, in der Schweiz ist der Kapitalgewinn im Privatvermögen steuerfrei.

Kann ich meinen Verkauf gleichzeitig über mehrere Plattformen laufen lassen?

Technisch möglich, praktisch riskant. Wenn dasselbe Unternehmen auf nexxt-change, DUB.de und firmenzukaufen.de gleichzeitig ausgeschrieben wird, wird es für erfahrene Käufer identifizierbar und wirkt wie ein Ladenhüter. Das drückt den erzielbaren Kaufpreis. Der professionelle Ansatz ist eine strukturierte Käuferansprache über einen Advisor mit Longlist von 30 bis 100 Käufern, kombiniert mit optional einem einzelnen Plattform-Inserat für Zufallsfunde.

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